2025年末，一则看似不起眼的消息在金融圈持续发酵至今，总资产规模218亿元的河南省登封市建设投资集团有限公司（以下简称：登封建投），因为一笔3711.87万元的担保贷款逾期，被法院列为失信被执行人。

2025年12月23日，工商银行登封支行发布公告称，债权代理人工商银行是登封建投为登封电厂集团有限公司在华夏银行郑州分行的续贷提供连带责任担保，因登封电厂集团未能如期偿还贷款，登封建投作为担保方，在子公司未能按时还款后，承担了连带责任。由于登封建投“全部未履行”还款义务，且“违反财产报告制度”，于2025年12月19日正式被列为失信被执行人。

登封建投是登封市国资委全资子公司，由登封市建设投资总公司于2024年改制而来，是登封市政府融资平台，主要承担城市基础设施投融资。其2025年半年报显示，总资产218.67亿元，总负债70.17亿元，净资产达148.5亿元，资产负债率仅为32.09%。

但光鲜亮丽的财务报表背后隐藏着盈利下降、流动资金不足等多重危机。

盈利能力持续下滑：2024年，登封建投实现营业收入10.41亿元，同比下降29.22%；净利润6341.81万元，同比下降19.22%。2025年上半年，公司营收和归母净利润分别为4.61亿元和1676万元，业绩腰斩。

短期偿债压力巨大：截至2025年6月末，登封建投流动负债48.84亿元，一年内到期的短期债务合计36亿元。与之形成鲜明对比的是，公司账上货币资金仅有3665万元，与短期债务间形成巨大资金缺口。流动比率虽然达到127.78%，但现金类资产严重不足，短期偿债能力不足。

债务担保形成“连环套”：截至2025年6月末，登封建投对外担保余额高达15.75亿元，占同期末净资产的10.61%，且所有担保均未设置有效的反担保措施。其中，1.52亿元的担保额度投向了已被列为失信被执行人的登封电厂集团、中岳非晶两家关联企业，这意味着，一旦这两家公司出现债务违约，登封建投将直接承担代偿责任，风险传导没有任何缓冲空间，子公司的经营困境将直接反噬母公司。

信用等级下调，融资通道变窄：中诚信国际于2025年末已将其主体信用等级从“AA/稳定”调至“AA（列入信用评级观察名单）”，明确指出其“未来一年流动性覆盖严重不足”“风险管理能力不足”；与此同时，中金评分将其调至5－最低档，让登封建投在公开市场的融资通道急剧收窄。

在多重因素的叠加下，一笔0.37亿元的担保贷款逾期，成了压死骆驼的最后一根稻草，总资产规模218亿元登封建投轰然倒塌。

面对违约困境，登封建投与登封电厂集团均表示，目前正与申请执行人、执行法院积极协商沟通，待协商达成一致后，将按照约定的付款进度安排支付款项。

截至目前，还没有新进展的消息，但在2026年1月14日，登封市法院又新增一例执行案，登封建投因50万元未履约，再次被列入执行人名单。（完）