【香港经济导报网讯】4月22日，老百姓大药房连锁股份有限公司（证券简称：老百姓 603883.SH）披露2025年年度报告，2025年实现营业收入222.37亿元，同比下降0.54%；实现归属于上市公司股东净利润3.82亿元，同比下降26.44%。在净利润下滑的背景下，公司仍推出高额分红方案，拟向全体股东每股派发现金红利0.27元（含税），合计分红总额达3.11亿元，占2025年度归母净利润的81.48%。与此同时，老百姓大药房在河南郑州、湖南怀化、衡阳、邵阳等地的至少12家门店被曝卷入医保套现黑产，涉及违规刷卡购买高价药品、串换非医保商品、超量开药、冒名代刷等行为。

营收222亿净利3.82亿高额分红3.11亿

老百姓总部位于湖南省长沙市开福区，成立于2001年10月，于2015年4月23日在上海证券交易所挂牌上市。作为国内规模领先的药品零售连锁企业之一，公司主要通过构建营销网络从事药品及其他健康、美丽相关商品的销售，经营品类包括中西成药、中药饮片、养生中药、健康器材、健康食品、普通食品、个人护理品和生活用品等。除药品零售外，公司兼营药品批发与制造，主要为中成药及中药饮片制造。

截至2025年12月31日，公司构建了覆盖全国18个省、150余个地级市及以上城市，共计14975家门店的营销网络，其中直营门店9732家，加盟门店5243家。2025年，公司新增门店875家，其中直营84家、加盟791家。

年报显示，2025年公司实现营业收入222.37亿元，同比下降0.54%；实现归属于母公司股东净利润3.82亿元，同比下降26.44%。公司解释称，净利润下降主要原因是计提商誉减值损失及土地减值损失所致。剔除商誉和土地减值影响，归属于母公司股东净利润为6.20亿元，同比下降1.0%。

从盈利能力看，公司2025年综合毛利率为32.30%，同比下降0.87个百分点。公司表示，毛利率下降主要系DTP（新特药）及线上零售销售增长较快导致低毛利板块占比增加。剔除DTP和线上零售，线下零售（不含DTP）毛利率同比增长0.6个百分点。

在利润分配方面，2025年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每股派发现金红利0.27元（含税）。截至2026年3月31日，公司总股本758890236股，以此计算合计拟派发现金红利204900363.72元（含税）。

加上2025年中期已分配的现金红利106244633.04元，2025年度公司现金分红总额为311144996.76元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为81.48%。

公司同时披露，本年度不向全体股东送红股，也不进行资本公积金转增股本。

数据显示，公司最近三个会计年度累计现金分红总额为10.09亿元，最近三个会计年度平均净利润为6.10亿元，最近三个会计年度现金分红比例为165.47%。截至2025年末，公司母公司报表中期末未分配利润为12.81亿元。

在公司以高额分红回馈股东的同时，部分门店的合规管理问题却暴露出来。

河南郑州市6家门店卷入医保黑产链

据媒体报道，老百姓大药房在河南郑州、湖南怀化、衡阳、邵阳等地的多家门店被指参与医保套现黑产，涉及违规刷卡购买高价药品、串换非医保商品、超量开药、冒名代刷等行为。直接点名且能明确地理位置的老百姓大药房涉事门店至少有12家，其中郑州6家、湖南6家。

 在河南郑州，操盘人员与老百姓大药房部分门店形成了稳定的合作关系。2026年2月，中介人员丁某豪精准告知郑州市金水区三家老百姓大药房可购买日达仙注射用胸腺法新的数量。

记者随持卡人前往红专路与经五路交叉口东北角的老百姓大药房，店员确认该药品有售，单盒售价889元，持卡人当场刷卡购入两盒。随后在红旗路79-1号门店，持卡人刷卡购买一盒。记者向店员求证库存知悉范围，被告知只有内部人员才能查看系统。丁某豪的上游人员称，已提前和涉事片区药店负责人“打过招呼”。

3月中旬，操盘人员白某俊接手业务。他向记者发送金水区经七路21号老百姓大药房定位，授意持卡人购买三盒日达仙，单盒889元。门店工作人员称该药为处方药，合规下单次处方仅允许一盒，一次性购入三盒需开三次处方。记者在老百姓大药房大额医保消费登记本上发现，同一人同一天连续开9个处方购买9盒该药品，涉嫌超量开药。

购药后，白某俊又推送文博东路与科源路交叉口的老百姓大药房，持卡人再次刷卡购买一盒。两次共购四盒，白某俊按总价六成支付2133元。白某俊出示了一份药品库存明细表，称是老百姓大药房库存表，他与药店片区经理相识。

康朝药业河南分公司工作人员也参与其中。4月9日，该公司员工王某要求记者前往郑州市二七区保全街4号楼1层4号的老百姓大药房。记者抵达时王某已提前在店内等候。在她的示意下，记者使用医保账户刷卡，以单盒680元购入五盒益安宁丸。交易完成后，王某在店外将五盒药品放入其电动车后备箱，按每盒兑付400元标准当场转账2000元。记者离开后观察，王某返回涉事药店，手写销售海报让店员配合拍照悬挂。

4月10日晚，同一公司的司某约定在郑州市金水区园田路的老百姓大药房见面。记者先到后向店员出示沟通记录，店员主动拨通司某手机。司某到店后授意记者刷卡购买六盒单价680元的益安宁丸，购药后要求记者到店外交接，在门外指使记者手持药品拍照上传至企业内部打卡系统。她按六盒总价4080元的六成转账2448元，另补52元共2500元。司某称此类操作属于违规行为。

4月11日上午，她称身处外地，已提前与园田路门店店员沟通。记者按指示到店，仍是前一晚当班的店员，刷卡购买两盒后离开，店员随即走出门店接收药品，并通过微信语音向司某确认交接。

 湖南多地：串换乱象与冒名代刷

在湖南，老百姓大药房门店暴露出串换医保结算问题。

怀化市萱琪老百姓健康药房，记者选购汤臣倍健维生素C咀嚼片、完美日记氨基酸洗面奶、薇诺娜防晒霜，询问可否刷医保，店员肯定答复。记者出示北京医保码被拒，得知有益阳医保卡后，店员支招冒名代刷：“用你哥益阳的医保卡就行。”她一边操作电脑一边说“我再给你写个补气血的处方”，最终用借来的益阳医保卡支付774.8元。事后查询，这笔支出被拆成476.8元和298元两笔，对应药品为“2盒气血康口服液”和“1盒阿胶黄芪口服液”。

怀化市老百姓怀仁药房紫东路店，记者购买薇诺娜爽肤水，店员将产品装入不透明袋子移至后台，转而在监控下扫描一盒多维元素片，压低声音说“监控下面必须摆药品才能扫”。

怀化市老百姓怀仁药房公园店，记者选购保健品、防晒霜和湿巾，店员让记者添加微信，将医保码截图发给她，“明天给你‘做单’”，即把非医保商品换成药品单子从医保卡扣费。因月底盘点，店员承诺下个月1号统一补录，次日便主动联系称有一笔200元单子先刷防晒霜。

衡阳市老百姓健康药房工学院店，记者购买鱼油提出刷医保，店员称“可以给你用别的药品代替，但是不能给你小票”。

衡阳市老百姓健康药房天恩店，店员将一盒带蓝帽子标识的益生菌串换为心脑康胶囊等药品完成医保刷卡，并称“只有急性的那些药就不能刷，我都不会留单子的”，还透露经常给别人串刷，“性别得对上，男的女的用的药不能混着替，不然系统会查”。

邵阳市老百姓大药房水映名城店，记者夜间购买护肤品和零食，店员称当晚没单子，商品可以先拿走，第二天发医保截图，“到时候我有单子，你就直接微信发码过来扫一下就好了”。

据2025年年报，公司拥有医保资质门店13411家，统筹资质门店4511家，其中，直营门店中已取得各类医保定点资格的门店达8994家，占直营门店总数的92.42%。

老百姓表示，已搭建覆盖政策敏捷应对、资质全周期管理的一体化运营体系，完善风险防控体系，保障医保基金安全。同时，公司全面推进医保合规系统、码中台系统建设，构建“逢码必采、医保校验、风险预警”的数字化管控体系。

老百姓左手在前高举保障医保基金安全的旗帜，却从在后的右手中漏出12家门店卷入医保黑产的问题，这对公司的合规管理能力提出了严峻考验。在3.11亿元高额分红中是否有违规套取的普通老百姓的医保“救命钱”，我们期待有关部门早日查清。（完）