【香港经济导报网讯】3月26日，第一拖拉机股份有限公司（证券简称：一拖股份 601038.SH）董事会审议通过了2025年度利润分配方案。这家总部位于河南省洛阳市农业机械装备制造龙头，在行业整体承压的背景下，决定向全体股东每10股派发现金红利1.9746元（含税），合计派发现金股利约2.22亿元。

若加上2025年9月已实施的半年度现金分红0.77亿元，一拖股份2025年度现金分红总额将达到2.99亿元，占当年归属于上市公司股东净利润8.12亿元的36.80%。这一派息比例延续了公司近年来的高分红传统，使其最近三个会计年度累计现金分红总额攀升至9.94亿元，远超同期年均净利润9.10亿元的30%。

引人关注的是，这一高分红发生在公司营收与利润双双下滑的背景下。根据同日披露的2025年年度报告，公司去年实现营业收入108.23亿元，同比下滑9.09%；归属于上市公司股东的净利润为8.12亿元，同比下降11.94%。主要原因是国内主粮及经济作物价格持续低迷、极端天气频发，导致农户购机需求受到明显抑制。报告期内，公司大中型拖拉机累计销售6.37万台，柴油机销售13.67万台，产销量同比均出现不同程度下滑。

面对国内市场的寒流，一拖股份将目光投向了更广阔的海外。2025年，公司出口拖拉机销量首次突破万台大关，同比增长41%，成为黯淡财报中一抹亮色。这一增长得益于公司“十五五”海外发展规划的顶层设计，报告期内，一拖股份加快布局全球服务网络，稳步推进中亚、南美、非洲等重点市场的本土化合作，通过加强与国机集团所属单位的出口协同，实现了农机装备联合出海。从单一产品出口转向本土化运营，公司在海外市场的品牌影响力与产品适应性持续提升，为后续增长奠定了坚实基础。

在国内市场承压的同时，海外业务的突破为一拖股份提供了重要支撑。2025年公司国外业务收入达到11.91亿元，同比增长29.04%，占主营业务收入比重提升至11.01%。这一结构性变化表明，一拖股份正逐步降低对单一市场的依赖，全球化布局初见成效。

面对市场寒流，一拖股份并未收缩分红规模。公司董事会同时提请股东会授权制定2026年中期现金分红方案，意在将分红频次由年度拓展至半年度，以增强股东回报的持续性。这种“中期分红+年度分红”的组合模式，在传统制造业国企中并不多见。一拖股份在2025年度首次实施中期分红，此次年度分红方案审议通过后，公司将完成全年两次派息。公告显示，截至2025年末，母公司报表期末未分配利润为29.30亿元，尽管报告期内存在未弥补亏损，公司仍依据相关法规及章程推出较高比例的现金分红方案。

财报显示，公司2025年经营活动产生的现金流量净额为9.16亿元，虽较上年减少24.70%，但仍保持正向流入。同时，资产负债率由期初的47.06%下降至45.48%，财务结构进一步优化。截至报告期末，公司持有货币资金及交易性金融资产合计超过28亿元，为分红提供了充裕的资金保障。

从行业视角看，一拖股份所处的农机市场正经历深刻转型。2025年全国规模以上拖拉机企业累计生产46.52万台，同比下降4.9%，其中中、小型拖拉机产量下滑态势明显，而大型化、高端化、智能化成为趋势。公司年报披露，海外市场的突破正成为新的增长极，公司在“十五五”规划中明确提出，将加速海外营销模式转型，加大对北美、欧盟等高端市场的开发力度，力争早日实现销售突破。

在技术创新层面，一拖股份2025年研发投入5.49亿元，占营业收入比重达5.08%，研发人员数量增至1292人。公司已掌握动力换挡、无级变速、智能驾驶等核心技术，并加快混合动力、氢能源拖拉机的研发及商业化应用，在行业下行周期构筑差异化竞争壁垒。

据悉，这家拥有深厚历史积淀的企业，前身可追溯至1955年，作为新中国第一个五年计划期间建设的重点企业，其于1997年5月8日成立股份公司，同年6月在香港联交所上市，2012年8月回归A股。公司控股股东为中国一拖集团有限公司，实际控制人为中国机械工业集团有限公司。

截至3月31日收盘，一拖股份当日下跌0.16%，股价报12.73元，总市值143.04亿元。港股方面，第一拖拉机股份（00038.HK）同日收报8.330港元。（完）