【香港经济导报网讯】总部位于河南省濮阳市的濮阳惠成电子材料股份有限公司（证券简称：濮阳惠成 300481.SZ）14日晚间披露2026年第一季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1629.77万元至2173.02万元，较上年同期的3621.70万元下降40%至55%；扣除非经常性损益后的净利润预计为1537.77万元至2081.02万元，较上年同期的3419.24万元下降39.14%至55.03%。当期非经常性损益金额约为92万元，主要来源于理财收益及政府补助。

作为国内顺酐酸酐衍生物领域的龙头企业之一，濮阳惠成于2002年12月在河南濮阳成立，2015年6月在深圳证券交易所创业板上市，公司核心业务聚焦于顺酐酸酐衍生物、功能材料中间体等精细化学品的研发、生产和销售，产品广泛应用于电子元器件封装材料、电气设备绝缘材料、风电、复合材料等多个领域。

对于一季度业绩下滑的原因，濮阳惠成表示，一方面，报告期内汇率波动幅度超出预期，对公司业绩形成直接且显著的冲击，公司预计当期产生汇兑损失约1765万元，该笔大额汇兑损失直接侵蚀当期净利润，成为业绩下滑的首要影响因素；另一方面，2026年3月以来，受国际地缘政治局势持续扰动、全球供应链不稳定加剧的影响，顺酐酸酐衍生物主要原材料价格出现大幅、快速上涨，直接推高了公司生产成本，进一步压缩了企业盈利空间，与汇率波动形成叠加效应，共同导致当期业绩出现显著下滑。

事实上，濮阳惠成业绩承压的态势在2025年已有所显现，2025年，公司实现营业收入14.10亿元，与上年同期的14.11亿元基本持平，仅微降0.04%，但盈利端下滑明显：归属于上市公司股东的净利润为1.31亿元，较上年的1.92亿元下降31.44%；扣除非经常性损益后的净利润为1.20亿元，较上年的1.79亿元下降32.87%。

年报分析指出，2025年，化工行业整体环境承压，部分化工产品价格持续下行且长期徘徊于低位区间，行业竞争格局进一步加剧，对公司产能消化及产品毛利率形成显著压力。尽管作为行业龙头，濮阳惠成当年顺酐酸酐衍生物销量达到9.49万吨，同比增长12.31%，但受产品价格持续低位运行影响，公司整体利润空间面临较大挑战。

从产品来看，顺酐酸酐衍生物全年实现营业收入10.20亿元，毛利率为16.23%，较上年同期下降2.33个百分点；功能材料中间体实现营业收入2.68亿元，毛利率为36.43%，与上年基本持平，成为公司盈利的重要支撑。

从2025年分季度数据来看，公司盈利呈现波动下行态势，其中第一季度归母净利润为3621.70万元，第二季度为3442.67万元，第三季度为3800.09万元，第四季度仅为2268.61万元，成为全年盈利最低的季度，凸显出年末经营压力进一步加大，也为2026年一季度业绩走势埋下伏笔。

公开信息显示，濮阳惠成主要产品顺酐酸酐衍生物的设计产能为每年14.5万吨，2025年的产能利用率为68.07%，仍有一定提升空间。目前公司在建项目包括年产600吨特种酸酐衍生物，正在有序推进中，未来有望进一步丰富产品结构、提升产能效益。值得注意的是，公司客户群体涵盖亨斯迈、Westlake等多家国际知名企业，境外销售收入占营业收入的33.17%，这一较高的境外业务占比，也使得汇率波动成为影响公司业绩的关键变量，进一步放大了汇率波动对当期净利润的拖累作用。

针对2026年的经营发展，濮阳惠成在年报中披露了明确计划：包括持续推进年产1万吨顺酐酸酐衍生物改扩建项目的竣工投产，进一步扩大产能规模；深化大客户战略，不断优化客户结构，提升合作质量；依托2026年正式运营的惠成学院，强化人才培养，为公司长远发展注入动力。

针对原材料涨价的影响，濮阳惠成表示，随着产品价格逐步向下游传导，原材料涨价对盈利的负面影响预计将逐步缓解。（完）