【香港经济导报网讯】4月10日，郑州煤电股份有限公司（证券简称：郑州煤电 600121.SH）通过上海证券交易所上证路演中心举行2025年年度业绩说明会。公司董事长余乐峰、总经理郭金陵等高管在线回应投资者关切。受煤炭市场价格持续下行及超化煤矿停产计提资产减值双重冲击，公司合并报表层面未分配利润:亏空12.85亿元。

总部位于河南省郑州市的郑州煤电，前身可追溯至1997年11月，由郑州煤炭工业（集团）有限责任公司独家发起设立，1998年1月7日在上海证券交易所挂牌上市，主营业务为煤炭开采与销售，所属矿厂主要分布在郑州所辖的新郑市、新密市和登封市。

年报数据显示，郑州煤电2025年实现营业收入35.52亿元，较2024年减少15.52%。归属于上市公司股东的净利润为负9.27亿元，与2024年盈利2.83亿元相比，降幅达428.12%。扣除非经常性损益后的净利润为负9.08亿元，同比骤降2811.46%。经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比减少69.52%。截至2025年末，公司总资产为131.11亿元，较上年末下降6.11%；归属于上市公司股东的净资产缩水至9.38亿元，较上年末减少50.08%。

对于巨额亏损的原因，业绩说明会上给出了明确解释。首要因素是煤炭市场价格的持续下行，公司煤炭业务利润同比减少5.2亿元。2025年公司煤炭产量710万吨，同比增长3.80%；销量702万吨，同比增长1.74%。但煤炭业务毛利率从2024年的25.88%急剧下滑至12.85%，减少13.03个百分点。

第二个重要原因是超化煤矿停产导致的资产减值，公司计提固定资产减值准备3.15亿元。此外，投资收益同比大幅减少4.71亿元。2024年，公司因子公司上海郑煤破产移交管理人失去控制权形成处置收益2.51亿元，因转让郑新铁路部分股权后对剩余股权按公允价值重新计量产生利得0.64亿元；联营企业复晟铝业因氧化铝价格大涨，投资收益增加2.16亿元。而2025年，此类非常性收益不再出现，且复晟铝业盈利能力显著下降，确认的投资收益同比减少1.57亿元。

在2025年年报中，郑州煤电在“重要提示”部分自曝家底：母公司报表层面未分配利润为负18.14亿元，合并报表层面未分配利润为负12.85亿元。公司明确表示，鉴于累计可供分配利润为负值，不符合现金分红条件，2025年度不进行现金利润分配，也不进行送股或公积金转增股本。公司同时提示，未弥补亏损金额较大，可能存在较长时间内无法实施分红的风险。

据悉，郑州煤电实际控制人变更已于2025年3月完成。2022年3月，河南省政府国资委启动将所持郑煤集团股权无偿划转至郑州市国资委的工作，2024年11月签署划转协议，2025年3月工商变更登记完成，公司实际控制人变更为郑州市国资委，控股股东仍为郑煤集团。公司于报告期内取消了监事会，由审计委员会承接相关职责，并完成了董事会换届。

在业绩说明会上，公司管理层表示，未来将聚焦主业提升、经营管控、资本运作三大领域，以“提质增效、优化结构、防控风险、转型赋能”为核心，提升企业效益。公司正在逐步开拓智能矿山、智算中心相关业务，目前已产生少量订单和收入贡献。对于控股股东承诺的杨河煤业等资产注入进展，公司表示相关资产在达到相应条件后将适时启动注入工作。（完）